发行市场低迷 新基金“反复延募”频现

记者 方丽 孙晓辉

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市场反复下探，权益基金发行陷入“冰点”，新基金募集规模锐减，反复延长募集期的情况频繁出现。

根据统计，截至8月18日，8月以来，权益基金(含股票基金和混合基金)新发份额仅为72.76亿份，不及1月份的一半；而1月份是年内权益基金发行最少的一个月。从平均发行份额这一指标来看，8月以来股票基金和混合基金的平均份额分别为2.76亿和2.40亿，均低于年内其他月份。

权益基金发行降温，延长募集期的基金逐渐增多，有基金甚至多次延长募集期。比如，某一年持有期主动偏股基金7月初首发以来，已发布五次延长募集期公告。还有一只中证1000指数增强基金，6月1日首发，初步计划募集1个月，随后两次宣布延长募集期。

与此同时，多只基金公告延期发行。如一只中证医疗指数基金8月初发布延期募集公告，将原定的首发日期由8月7日推迟到国庆假期之后。一只纳斯达克100ETF于6月发布延期募集和延长募集期公告，首发日期两次推后；还有一只3个月持有期的混合型FOF，也公告将首发初始日期由6月1日延至7月14日。

延长募集期、首发日期延后、多次延长募集期，在业内人士看来，权益基金发行降温主要是因为后市走向不明、投资信心不足。

嘉实基金表示，权益类新基金发行降温是多种因素相互作用、相互影响的结果。市场反复震荡调整，投资难度加大、赚钱效应减弱。同时，板块频繁切换，后市走向不明，避险情绪上升，投资信心不足。

“除了市场方面的因素外，投资者对经济环境的不确定、对国内外形势判断的不确定、对个人收入增长的不确定，以及过去两年基金投资者权益投资多处于亏损的现状，都是制约权益基金发行的影响因素。”华南某基金公司人士称。

北方某公募销售部人士称，近几年基金赚钱效应不理想，很多持有人被深套，持有体验非常不好，很难有新增资金入场。

金鹰基金认为，新基金建仓期的不确定性或许也是影响认购热度的一个原因。认购新基金后需要经过一段时间的建仓，且新发基金通常设有封闭期，存在一定的时间成本。而对于对后市偏谨慎的投资者来说，新基金并不能排除基金经理激进式建仓、产品未到开放期净值已快速下跌的风险。

也有业内人士认为，在弱市环境中，由于投资者新购意愿较低，渠道发行新基金的动力也明显不足。

市场人士认为，A股反复调整，估值水平进入历史底部区域，中长期投资机遇逐渐体现。新基金往往“好发不好做、好做不好发”，“反复延募”情况频频出现，或正是市场见底的信号之一。

中庚基金的基金经理丘栋荣在基金半年报中表示，A股整体估值水平较低，经过股价回落和业绩消化，高估值公司的比例已较大幅度降低，投资机会更广泛地分布于价值股和带有产业转型预期的成长股之中。

富国基金表示，内外需均面临短期压力，但阵痛后将迎来更好的发展环境。8月15日央行再度降息引导房地利率下行，房地产市场具有企稳回升的条件。对资本市场而言，经济短期偏弱已计入股价，随着政策逐步落地见效，在当前的市场水位上，对未来无需过度悲观，结构性亮点并不罕见。

嘉实基金经理孟夏认为，目前多项宏观数据指标显示经济短期库存周期基本见底，随着一系列政策的持续落实，下半年将是经济筑底阶段，2024年有望看到中美欧共振的复苏机会，当前正是逆势布局的好时机。

不过，他也提醒，相对历史数据，权益资产当前估值确实处于中枢偏下位置，但长期来看，这个中枢可能下移，所以中枢的位置只能说是合理或者偏低，不能说特别便宜。未来市场或仍以结构性机会为主。